#ОтветыЦБ
Ответы на вопросы
которые вы нам присылаете (ч.1)
Этот пост пробился через сугробы, чтобы вы увидели новую подборку ответов на ваши вопросы — первую в этом году.
мне понравилась фраза, что инфляция зависит от инфляционных ожиданий но я ее вообще не понялато есть, чем больше инвесторов ждет повышения инфляции, тем больше шансов, что она повысится. И наоборот
Сейчас расскажем, почему инфляционные ожидания важны и как они связаны с инфляцией.
Ожидания роста цен у граждан, компаний, банков — или, как говорят, инфляционные ожидания — действительно влияют на реальные экономические процессы.
Каждый день мы принимаем финансовые решения: купить что-то сейчас или подождать, потратить деньги или отложить их, взять кредит или инвестировать свои средства. А наш выбор часто зависит от представлений о том, насколько жизнь в будущем станет дороже. Например, если вы ждете 20%-ную инфляцию, вы вряд ли откроете вклад или купите облигацию под 5%. Все эти решения миллионов людей определяют то, куда будет двигаться экономика.
Возьмем реальный пример из мировой экономики. В 1970-х годах в США случилась «Великая инфляция». Рост цен на нефть и дефицит товаров породили у населения и бизнеса стойкое убеждение, что цены будут расти постоянно. Это привело к так называемой зарплатно-ценовой спирали: профсоюзы, ожидая роста стоимости жизни, закладывали в контракты всё более высокие требования по зарплате. Компании, чтобы покрыть возросшие расходы на оплату труда, автоматически увеличивали цены. Рост цен снова подстёгивал требования по зарплатам, и так далее.
По мере роста инфляции экономическая среда становилась более непредсказуемой. А повышенная неопределённость — это самый «плодородный грунт» для зарождения инфляционной психологии. Ситуацию усугубили действия центробанка США, принимавшего решения под политическим давлением. Это привело не только к повышению инфляции, но и к растрачиванию ценнейшего ресурса — доверия граждан. В итоге люди ожидали постоянного роста цен и действовали вне зависимости от реального состояния экономики. Потребовались жёсткие действия центробанка, который в начале 1980-х сильно поднял процентные ставки, чтобы сломить эти укоренившиеся ожидания.
Поэтому центральные банки при принятии решений ориентируются не только на фактическую инфляцию, но и на ожидания людей о ее будущей динамике. Когда ожидания «заякорены» (находятся на стабильном и невысоком уровне), люди, компании и рынки верят: даже если инфляция временно ускорится, центральный банк всё равно вернёт её к цели. Тогда и временные скачки цен на сырьё или перебои с поставками не приведут к долгосрочному ускорению инфляции, а справляться с ускорением роста цен центробанк сможет более мягкими мерами и с меньшими издержками для экономики.
Однако доверие не возникает мгновенно. Оно нарабатывается годами низкой инфляции и решительных действий регулятора в сложные для экономики периоды. В ежегодных «Основных направлениях единой государственной денежнокредитной политики» Банк России отмечает, что в нашей стране инфляционные ожидания пока остаются высокими и нестабильными. Поэтому требуется и более высокая ключевая ставка. Чтобы ожидания снизились, экономике нужен длительный период устойчиво низкой и предсказуемой инфляции.
При этом важно понимать, что утратить доверие можно значительно быстрее, чем заслужить. Достаточно нескольких эпизодов высокой инфляции, а также нерешительных или противоречивых действий регулятора, чтобы инфляционные ожидания вновь вышли из-под контроля. Восстановление же доверия требует длительного времени и последовательной политики, поскольку экономические агенты начинают оценивать решения центрального банка с повышенной осторожностью. Именно поэтому доверие общества к денежно-кредитной политике по праву считается одним из ключевых и наиболее ценных ресурсов центрального банка.
Ч.2
