Упрощение эмиссии ценных бумаг
Банк России намерен упростить допуск на рынок ценных бумаг, сохранив за собой только регистрацию активов, чувствительных с точки зрения потенциальных рисков для широкого круга инвесторов. Инициативы представлены в докладе для общественного обсуждения. Такой подход облегчит выход компаний на рынок капитала, снизит их издержки и сроки выпуска ценных бумаг. При этом останутся требования к раскрытию эмитентами информации и гарантии защиты прав инвесторов.
При оптимизации процедур эмиссии мы будем учитывать статус компании (публичный или непубличный), категорию инвесторов, которым предназначены ценные бумаги (квалифицированные или неквалифицированные), объемы выпусков, номинальную стоимость бумаг и иные факторы. Одно из предложений — освободить от регистрации выпуски акций в непубличных акционерных обществах с численностью не более 50 акционеров, не отменяя при этом обязанности компании вести учет ценных бумаг у регистратора. Также предлагается сократить сроки реализации преимущественного права акционеров на приобретение дополнительных акций с 45 дней до 15 рабочих дней. Это позволит эмитентам более гибко и оперативно реагировать на благоприятные рыночные условия, чтобы привлечь капитал.Что касается облигаций, то изменения коснутся простых видов — с фиксированным доходом (номинал плюс купонный доход), ограниченным сроком обращения и централизованным учетом прав. Эмитенты смогут не регистрировать выпуски таких бумаг и проспект, если объем заимствований не превышает 3 миллиардов рублей в год. При допуске облигаций к организованным торгам проверять соблюдение законодательства будут биржи.
Предполагается, что Банк России может передать регистрацию структурных облигаций, которые размещаются на организованном рынке, — бирже, а на внебиржевом — центральному депозитарию, при условии что будут стандартизированы параметры их выпуска, включая тип базового актива, структуру дохода, порядок выплат. За собой регулятор оставит только выпуски с более сложными условиями, которые не вписываются в заданные шаблоны. В качестве альтернативы рассматривается и полный отказ от регистрации выпусков таких инструментов. В этом случае проверка законности ложится на биржи на этапе допуска бумаг к торгам. Также Банк России готов отказаться от регистрации облигаций, предназначенных для квалифицированных инвесторов, с номиналом выше 3 миллионов рублей.
Ответы на вопросы, представленные в докладе, а также замечания и предложения к нему можно направлять в Банк России до 31 марта 2026 года включительно.
